Durante años, invertir significaba para muchas personas elegir entre acciones, bonos, depósitos o inmuebles. Sin embargo, una parte cada vez más importante de la economía y de la creación de valor está ocurriendo fuera de los mercados cotizados.
Private equity, private credit, infraestructura y real estate privado están ganando espacio en las conversaciones patrimoniales. Y 2026 presenta una combinación especialmente interesante: después de varios años complicados por tasas elevadas, menor liquidez y pocas salidas, los mercados privados empiezan a mostrar señales de recuperación.
La pregunta desde MAGASA no sería simplemente si debemos invertir en ellos.
Sería:
¿Qué pueden aportar a tu patrimonio que hoy no estás obteniendo en los mercados tradicionales?
1. Private equity: la liquidez empieza a regresar
Uno de los grandes problemas de los últimos años fue que muchas inversiones permanecieron “atrapadas” durante más tiempo del esperado. Había menos adquisiciones, menos salidas a bolsa y, por tanto, menos distribuciones para los inversionistas.
Ese escenario empieza a mejorar.
La actividad de fusiones y adquisiciones se está recuperando y aparecen nuevas soluciones de liquidez. Un dato resulta especialmente interesante: el mercado secundario liderado por gestores alcanzó USD 115.000 millones en 2025, frente a USD 75.000 millones en 2024.
Morgan Stanley considera ahora que existen fundamentos para una recuperación plurianual, aunque advierte que todavía falta que esa recuperación se extienda a un número mayor de operaciones.
Recomendación: no inviertas en private equity simplemente porque “el mercado está regresando”. En esta etapa importan especialmente la calidad del gestor, las valoraciones de entrada y la capacidad real de generar liquidez.
2. Private credit: más atractivo no significa libre de riesgo
El crédito privado también está cambiando.
Después de un periodo de fuerte competencia entre prestamistas, los spreads se han ampliado y las condiciones para desplegar nuevo capital son más interesantes que al inicio del año. Morgan Stanley señala además que los fundamentales generales del crédito se han mantenido resilientes y que el estrés continúa concentrado, en lugar de ser sistémico.
Pero existe un matiz importante.
El software representa una exposición considerable dentro de muchas carteras de préstamos directos. La combinación de empresas altamente apalancadas con modelos de negocio que podrían ser alterados por la inteligencia artificial obliga a analizar mucho mejor cada crédito.
En private credit, hoy preferiríamos preguntarnos primero cómo proteger el capital antes que dejarnos seducir únicamente por una rentabilidad atractiva.
3. La gran oportunidad puede estar detrás de la IA
Cuando pensamos en invertir en inteligencia artificial, solemos mirar semiconductores, software o grandes tecnológicas.
Sin embargo, existe otra forma de participar en esa transformación: invertir en aquello que la IA necesita para existir.
Los centros de datos necesitan cantidades enormes de electricidad. El informe analizado estima que los proyectos anunciados de centros de datos con generación detrás del contador representan aproximadamente 90 GW de capacidad. Esto está generando necesidades de inversión en generación eléctrica, almacenamiento, transmisión, renovables y otras infraestructuras.
La tesis encuentra respaldo más allá de una sola firma. BlackRock identifica la digitalización, los centros de datos y la transición energética entre los principales motores de la inversión privada en infraestructura durante 2026.
Aquí aparece una idea que consideramos especialmente relevante: la oportunidad de la IA puede no estar solamente en comprar empresas de IA, sino en financiar los cuellos de botella que su crecimiento está creando.
4. Real estate: vuelve la oportunidad, pero no en todas partes
El sector inmobiliario privado también muestra señales más constructivas. La disponibilidad de deuda está mejorando, los costos de financiación han disminuido y las tasas de capitalización se han estabilizado en muchos mercados.
Pero las oportunidades excepcionales creadas por el ajuste iniciado en 2022 son menos evidentes.
Esto vuelve a llevarnos a la misma palabra: selectividad.
No se trata de comprar “real estate”. Se trata de encontrar activos de calidad, adquiridos a valoraciones razonables, capaces de producir flujo de caja y respaldados por tendencias estructurales.
Entonces, ¿deberías incorporar mercados privados?
Desde MAGASA, no creemos que los mercados privados deban incorporarse simplemente porque ahora existan perspectivas más favorables.
Antes analizaríamos tres variables:
| Pregunta | Por qué importa |
|---|---|
| ¿Cuánta liquidez necesitas? | El capital puede permanecer invertido durante años. |
| ¿Qué riesgo ya tienes? | Un activo privado debe complementar la cartera, no duplicar sus concentraciones. |
| ¿Quién gestiona la inversión? | En mercados privados, la selección del gestor y el análisis del activo son determinantes. |
Los mercados privados pueden aportar nuevas fuentes de rentabilidad, ingresos y diversificación, pero también introducen iliquidez, complejidad, valoraciones menos frecuentes y riesgos específicos.
Por eso nuestra recomendación no sería “invierte en mercados privados”.
Sería algo bastante más importante:
Analiza si tu patrimonio tiene el horizonte, la liquidez y la estructura necesarios para aprovecharlos.
En MAGASA Wealth Management creemos que 2026 puede estar abriendo una nueva etapa para los activos privados. Pero en un mercado en el que las oportunidades son cada vez menos generalizadas, tener acceso no será suficiente.
La diferencia estará en saber seleccionar.
¿Tu cartera está preparada para incorporar mercados privados?
En MAGASA Wealth Management analizamos cómo integrar inversiones tradicionales y alternativas dentro de una estrategia patrimonial global, teniendo en cuenta tus objetivos, horizonte, necesidades de liquidez y tolerancia al riesgo.
Porque diversificar no significa simplemente tener más inversiones. Significa conseguir que cada una cumpla una función dentro de tu patrimonio.
Este contenido tiene fines informativos y educativos y no constituye una recomendación individual de inversión. Toda decisión debe evaluarse de acuerdo con la situación, objetivos y perfil de riesgo de cada inversionista.
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